在供給側(cè)改革背景下，許多行業(yè)去產(chǎn)能路線逐漸清晰，對國內(nèi)大宗商品供需關(guān)系帶來直接影響。
2016年下半年，大宗商品——尤其是黑色系、農(nóng)產(chǎn)品、化工等品種的投資機會備受關(guān)注。業(yè)內(nèi)人士普遍表示，
黑色系整體成本上升，供應(yīng)提升受限，庫存又處于低位，下半年有繼續(xù)上漲空間。
黑色系生產(chǎn)成本上升
日前，發(fā)改委公布了今年前7個月煤炭“去產(chǎn)能”情況。截至7月底，全國已累計退出煤炭產(chǎn)能9500多萬噸，占全年目標任務(wù)量的38%。
凱豐投資黑色產(chǎn)業(yè)研究員陳波表示，供給側(cè)改革的本質(zhì)是去除對企業(yè)的補貼。民營企業(yè)集中的領(lǐng)域供給側(cè)改革不那么明顯，是因為民企的補貼很少，而國企的補貼很多，補貼越多產(chǎn)量就越難以下降。因此，國企是供給側(cè)改革的重點。
他表示，改革要恢復(fù)市場的自我調(diào)節(jié)能力，把市場中行政的因素去除掉。當市場回歸成為一個主體，自然會發(fā)揮出應(yīng)有的調(diào)節(jié)作用。最終的去產(chǎn)能、去產(chǎn)量，一定是市場自我調(diào)節(jié)能力逐步恢復(fù)的結(jié)果，供給側(cè)改革是通過行政化手段，把原來行政化對市場的干預(yù)驅(qū)逐出去。
對于去產(chǎn)能對黑色系期貨走勢的影響，陳波稱，黑色系整體成本上升，供應(yīng)提升受限，庫存又處于低位，下半年很自然有繼續(xù)上漲空間。
塑料農(nóng)產(chǎn)品價格料上漲
與鋼鐵、煤炭行業(yè)一樣，塑料同樣面臨去產(chǎn)能的問題。國務(wù)院辦公廳近期發(fā)布的《關(guān)于石化產(chǎn)業(yè)調(diào)結(jié) 構(gòu)促轉(zhuǎn)型增效益的指導(dǎo)意見》，聚焦石化產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級與重組整合。意見提出，統(tǒng)籌優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局、改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)等七個方面重要任務(wù)，首要政策指向化解產(chǎn) 能過剩。塑料行業(yè)作為石化的一個重要領(lǐng)域，去產(chǎn)能也正在進行。
去產(chǎn)能對于塑料期貨價格的影響方面，象嶼股份產(chǎn)業(yè)研投部經(jīng)理陸長林表示，塑料下半年新增產(chǎn)能不及預(yù)期，國內(nèi)的一些行業(yè)龍頭企業(yè)雖有新增產(chǎn)能裝置，但預(yù)計下半年投產(chǎn)有難度；國外新開投產(chǎn)也不太樂觀。“塑料下半年漲價是大概率事件”，陸長林表示。
與黑色、塑料的去產(chǎn)能相比，農(nóng)產(chǎn)品去產(chǎn)能非常緩慢，產(chǎn)能甚至還在擴張中。擴張的原因很簡單，因為養(yǎng)豬、養(yǎng)雞現(xiàn)在仍處在盈利區(qū)間。芝華數(shù)據(jù)CEO黃勁文表示，這可能導(dǎo)致畜產(chǎn)品價格下跌，不過對于飼料行業(yè)的豆粕、菜粕、玉米等卻是利好。
值得注意的是，今年7月份公募基金上報的商品期貨基金的數(shù)量有6只，目前累計待審的商品期貨基金已增至13只。公募基金的大批入市，或會帶來商品牛市的爆發(fā)。中信期貨副總經(jīng)理王智全表示，“結(jié)合國內(nèi)的宏觀政策與資金流向看，大宗商品的投資機會是不言而喻的。”
